|
|
|
Рынок
26.04.2024. Всю неделю наш рынок корректировался и смог перечеркнуть плоды трудов быков прошлой недели — рекордные дивиденды Сбера вызвали недовольство привыкших к двузначным доходностям инвесторов (как будто Греф зуб давал, что больше заплатит) и заставили порефлексировать на тему остального рынка, что вылилось в лёгкие распродажи в секторе второго эшелона. Страху так же нагоняли длинные выходные и близость дивидендного сезона, заставляющие игроков спешно принимать решение: оставлять бумаги на дивиденды или «sell in may and go away». И судя по глубине коррекции — побеждает пока оголтелый оптимизм, который, как мы знаем — ни что иное, как плохо информированный пессимизм.
Не насторожил инвестсообщество даже арест замминистра обороны, конкретно пировавшего во время чумы — всё-таки с Навальным было как-то… поживее.
В итоге мы имеем коррекцию, вполне соответствующую моменту — все сидят на пороховой бочке и нюхают ландыши на уже почти майском солнышке: и вроде слезать с бочки надо, но всё вокруг такое классное, что неохота обламывать момент.
Какие дивиденды компания заплатит акционерам?
📊 Финансовые результаты за 1 кв. 2024 годаВыручка = 193 млрд руб.
Чистая прибыль = 23,8 млрд руб.
Динамика финансовых показателей ММК зависит от 3-х факторов:
— цен на горячекатаную сталь (средняя цена в 1 кв. = 937 текущая цена = 815)
— курса доллара (средний курс в 1 кв. = 90,9, текущий курс = 92,13)
— объема продаж продукции (в 1-м квартале он составил 2,7 млн тонн из-за ремонтов, но по году я жду роста до 11,8 млн тонн, это больше 3 млн тонн в среднем в оставшиеся 3 квартала)
Итого — доллар и рост объемов в будущем нам в плюс, снижение цен на горячекатаную сталь – в минус.
👀 Мои прогнозы на 2024 год
Выручка = 836,2 млрд руб.
Чистая прибыль = 103,4 млрд руб.
💸 Дивиденды
Председатель совета директоров ММК Виктор Рашников заявил, что компания скоро раскроет рекомендацию по дивидендам за 2023 год.
Здесь есть дивидендная интрига.
Рынок боится, что заплатят 100% FCF – тогда доходность за 2023 год будет скромная, 2,75 руб. на 1 акцию или 4,9% доходности.
👀Почему все так неоднозначно c инфляцией и ключевой ставкой
По данным Росстата инфляция в РФ за последнюю неделю (с 16 по 22 апреля) снизилась до 0,08% (0,12% — с 9 по 15 апреля, 0,16% — со 2 по 8 апреля, 0,1% — с 26 марта по 1 апреля).
✔️Несмотря на некоторое замедление недельной инфляции, годовая инфляция в РФ на 22 апреля осталась на уровне прошлой недели и составила 7,82% (7,72% на конец марта, 7,69% в феврале). НО! Данные значения отражают номинальный рост, а вот текущая инфляция, очищенная от сезонных факторов, значительно замедляется (4,5% в марте после 6,3% в феврале и январе), однако все равно остается высокой и не отражает устойчивое замедление роста цен. Без этого фактора цикла снижения ставок в скором ожидать НЕ стоит. Сам регулятор говорил об этом.
Согласно недавним прогнозам ВТБ, продолжает наблюдаться рост выдач розничных кредитов в России.
Общерыночные выдачи розничных кредитов в России в апреле 2024 года без учета POS-кредитования превысят 1,4 трлн рублей, что на 10,7% выше аналогичного месяца прошлого года
Компания КИФА — оператор B2B-платформы цифровой торговли между Россией и Китаем — рассматривает возможность IPO на Мосбирже в этом году.
За 2023 год компания увеличила выручку на 75% к предыдущему году (до 5,7 млрд рублей). Торговый оборот вырос на 76% год к году (до 6,7 млрд рублей).
❗️Руководство компании ожидает, что в 2024 году оборот и выручка вырастут, как минимум, вдвое.
👀 Наше видение: Китай — это крупный стратегический партнер России, при этом товарооборот между двумя странами увеличивается из года в год. Темпы роста особенно выросли после того, как торговля с Европой и США снизилась по ряду направлений из-за введённых санкций.
Таким образом, платежные системы, обеспечивающие транзакции между Россией и Китаем, имеют отличные перспективы по росту выручки.
При этом в последние несколько месяцев часто появлялись новости об отказе ряда крупных китайских банков работать с клиентами из России из-за угрозы введения санкций против этих банков со стороны США. Так, неделю назад еще четыре китайских банка - China Citic Bank, ICBC, Industrial Bank и Bank of Taizhou — перестали принимать платежи в юанях из РФ. Ранее отношения с Россией полностью прекратил Zhejiang Chouzhou Commercial Bank.
Курсы валют ЦБ на 26 апреля:
💵 USD — ↘️ 92,1314
💶 EUR — ↘️ 98,7079
💴 CNY — ↘️ 12,6716
▫️ Индекс Мосбиржи по итогам основной торговой сессии прибавил 0,32%, составив 3 439,76 пункта.
▫️ X5. Арбитражный суд Московской области удовлетворил заявление Минпромторга РФ о приостановлении осуществления корпоративных прав X5 в ее российской дочерней компании ООО «Корпоративный центр ИКС 5», сообщается на сайте компании.
▫️ Русагро (+5,17%); Права и обязанности покупателя 25%-й доли в Агро-Белогорье (производитель свинины) переведены судом в пользу «Русагро», сообщает ряд СМИ без прямой ссылки на источник. Сегодня же в новостях приводятся слова председателя правления компании Bejing Hopewise International Trading (а также других компаний из КНР) о планах увеличения закупок мяса из РФ: www.finmarket.ru/news/6165945
▫️ Эл5-Энерго (+1,02%); Компания нарастила выработку электроэнергии в I кв. до 7,13 млрд кВт ч (+19% г/г), продажи за период: 7,68 кВт ч (+18,4% г/г), сообщает «ЭнергоНьюс» со ссылкой на сообщение компании.